陕建股份(600248)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 232.42亿元 ↓16.30%
归母净利润 4.17亿元 ↓24.50%
扣非净利润 4.01亿元 ↓23.64%
经营活动现金流净额 -65.92亿元 同比改善21.23亿元
基本每股收益 0.113元 -

盈利能力分析

公司2025年一季度 加权平均净资产收益率(ROE)为1.67% ,较上年同期下降0.8个百分点,反映资本利用效率有所降低。投入资本回报率(ROIC)为0.85%,同比下降0.39个百分点,显示项目投资回报承压。

当前估值水平:市盈率(TTM)约5.59倍,市净率(LF)约0.49倍,市销率(TTM)约0.11倍,均处于建筑行业较低水平。

现金流与资本结构

资产质量变化

资产项目 变动幅度 占总资产比重变化
合同资产 ↑4.07% ↑2个百分点
应收票据及应收账款 ↓6.69% ↓1.39个百分点
货币资金 ↓18.49% ↓1.25个百分点

合同资产增加可能反映项目结算周期延长,而应收账款下降显示回款管理有所改善。

风险提示

  1. 营收与利润双降趋势需警惕行业周期下行风险
  2. 经营性现金流持续为负,需关注资金链安全
  3. 当前市净率0.49倍,反映市场对资产质量存在担忧