万通发展(600246)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 1.15亿元 +51.21%
归母净利润 -3526.42万元 亏损收窄44.76%
毛利率 22.35% -30.73%
净利率 -30.54% +64.55%
每股收益(EPS) -0.0188元 +44.87%
经营活动现金流净额 1097.2万元 同比增加2.25亿元
二、业务表现分析

1. 房地产销售: 实现合同销售面积2200平方米,总金额4135万元,其中北京万通怀柔新新家园项目贡献3334万元(占比80.6%)。

2. 物业出租: 合同出租面积13万平方米,租金收入4656万元,成为稳定的现金流来源。

3. 业务结构: 经营性物业资产管理、房地产开发与销售、通信与数字科技三大板块协同发展。

4. 市场环境: 受益于重点城市房地产政策调整,销售回暖明显。

三、财务健康状况
风险指标 数值 行业对比
有息资产负债率 22.51% 高于行业均值
存货/营收比 111.04% 库存压力显著
加权平均ROE -0.68% 同比改善0.51个百分点
市净率(LF) 1.96倍 高于行业平均
四、关键改进与风险提示

积极因素:

风险因素:

五、投资价值评估

当前估值指标:

综合分析:公司处于业务转型期,虽然亏损收窄且营收增长显著,但需持续关注:

  1. 重点城市房地产项目的去化速度
  2. 通信与数字科技新业务的培育进展
  3. 债务结构的优化情况