时代万恒(600241)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 8,553.85万元 +9.21%
归母净利润 388.04万元 -2.13%
扣非净利润 351.59万元 -7.58%
基本每股收益 0.01元 -
经营现金流净额 - -57.8%

经营质量分析

收入增长与利润背离: 营业收入实现9.21%的同比增长,显示业务规模扩张,但归母净利润同比下降2.13%,扣非净利润降幅达7.58%,反映成本端压力显著。

毛利率表现: 综合毛利率24.3%,虽维持行业中等水平,但净利润率仅4.54%,同比下滑0.53个百分点,显示费用控制能力有待加强。

现金流警示: 经营现金流同比大幅下降57.8%,与净利润变动方向背离,需关注应收账款周转及存货管理效率。

业务结构透视

作为新能源电池研发制造企业,公司表现出:

市场反应与估值

截至5月8日收盘价7.36元,对应动态PE约47倍,显著高于行业均值。主力资金近期呈现净流出状态(5月8日净卖出75.38万元),市场关注度较低(东方财富人气排名5047位)。

机构持仓方面,17家主力机构持有56.43%流通股,但短期股价表现弱于电池板块整体走势,反映市场对其成长性的谨慎预期。

投资建议

综合评估显示:

  1. 成长性存疑: 增收不增利现象需警惕产品竞争力或成本管控问题
  2. 现金流风险: 经营性现金流恶化可能制约研发投入与市场拓展
  3. 估值偏高: 当前估值尚未充分反映盈利下滑风险

建议投资者关注二季度毛利率改善情况与现金流转正信号,现阶段宜保持谨慎观望。