民丰特纸(600235)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化	行业排名
营业总收入	3.00亿元	下降20.56%	-
归母净利润	510.22万元	下降84.27%	-
经营活动现金流	681.08万元	下降82.70%	4/23
毛利率	16.20%	上升1.33%	4/23
资产负债率	50.69%	上升8.50%	9/23

综合评分： 2.3分（行业排名15/23）

优势领域：

• 盈利能力评分3.9分（行业排名6/23），毛利率连续2年增长
• 资产质量尚可，成长能力稳定

风险领域：

• 营运能力较差：总资产周转率0.10次（同比下降35.38%）
• 偿债能力弱：速动比率仅0.42，付息债务比例达41.54%
• 现金流状况一般：经营活动现金流同比下降82.70%

控股股东嘉兴民丰集团在2024年11月8日至2025年5月7日期间：

• 累计增持500万股（计划300-600万股）
• 增持金额2852万元（计划2000-4000万元）
• 增持后持股比例达36.29%

此举表明控股股东对公司长期价值的认可，但市场存在对"压价增持"的争议。

应对措施：

• 强化内部基础管理，实施节能减排
• 持续降本增效，控制生产成本
• 一期项目已于2025年3月底投产（产能释放需时间）

风险提示：

• 营收与利润大幅下滑趋势尚未扭转
• 高负债率下的偿债压力
• 产能释放进度与市场需求匹配度存疑