海航控股2025年一季度财报深度分析

股票代码:600221 | 报告期:2025年第一季度

一、核心财务指标
指标 2025Q1 同比变化
营业总收入(亿元) 176.01 +0.29%
归母净利润(亿元) 2.72 -60.34%
扣非净利润(亿元) 2.58 -57.98%
毛利率 10.25% -29.76%
净利率 1.43% -64.07%
每股收益(元) 0.01 -60.38%
二、盈利能力分析

公司2025年一季度呈现明显的"增收不增利"特征:

三、资产负债状况
项目 金额(亿元) 同比变化
货币资金 101.27 +8.02%
应收账款 35.62 +3.73%
有息负债 642.67 +4.90%
流动比率 0.83 -

关键观察:

四、运营效率指标
指标 数值 同比变化
ROIC(资本回报率) 2.35% -
每股净资产(元) 0.06 -9.4%

分析要点:

五、综合分析与投资建议

核心风险因素:

  1. 盈利能力持续下滑,净利润率已降至1.43%的低位
  2. 短期债务压力显著,流动比率低于安全阈值
  3. 航空业需求恢复不及预期,公商务出行仍显疲软
  4. 燃油价格波动和汇率变动带来的额外成本压力

潜在积极因素:

  1. 营业收入保持微增,显示基础业务规模稳定
  2. 货币资金同比增长8.02%,流动性储备有所改善
  3. 三费占比同比下降15.78%,反映一定成本控制成效

投资建议:

鉴于当前盈利能力下滑和债务压力上升的双重挑战,建议投资者: