西藏药业(600211)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(元) 712,108,915.50 704,221,182.53 +1.12%
归母净利润(元) 269,280,367.86 312,919,132.01 -13.95%
扣非净利润(元) 253,408,358.35 234,860,234.76 +7.90%
经营活动现金流净额(元) 309,809,945.57 436,177,775.81 -28.97%
基本每股收益(元/股) 0.84 0.97 -13.40%
注:数据来源于西藏药业2025年一季度正式报告,未经审计
二、关键财务指标分析

1. 盈利能力分析 :公司营业收入实现1.12%的微幅增长,但归母净利润同比下降13.95%,主要受非经常性损益减少影响。扣非净利润同比增长7.90%,显示主营业务盈利能力有所提升。

2. 现金流状况 :经营活动产生的现金流量净额同比下降28.97%,需关注应收账款周转及存货管理效率变化。

3. 资产质量 :总资产同比增长10.00%至52.22亿元,资产负债结构保持稳健,归属于上市公司股东的所有者权益增长4.68%。

4. 非经常性损益 :本期非经常性收益为1587万元(主要为政府补助及金融资产公允价值变动),较上年同期显著减少,这也是净利润同比下降的主因之一。

三、行业对比与估值分析

1. 行业地位 :在化学制药板块中,公司保持较高的ROE水平(6.74%),但需注意医保政策对其核心产品新活素的价格影响。

2. 估值水平 :当前市盈率约11.7倍,低于行业平均水平,反映市场对公司增长预期的谨慎态度。

3. 机构动向 :社保基金四二二组合近期减仓,显示部分机构对短期业绩承压的担忧。

四、投资建议与风险提示

投资亮点:

主要风险:

分析日期:2025年5月10日 | 数据来源:西藏药业2025年一季度报告及公开市场信息