| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 7.96亿 | 8.31亿 | -4.32% |
| 归母净利润（元） | 1.44亿 | 1.59亿 | -9.29% |
| 扣非净利润（元） | 1.44亿 | 1.59亿 | -9.76% |
| 经营现金流净额（元） | -0.59亿 | 1.60亿 | -137.09% |
| 毛利率 | 48.77% | 51.89% | -3.12% |
营收下滑4.32% ，主要源于白酒市场竞争加剧及小老窖产品线销售推进缓慢。分产品看，高端产品伊力王系列保持增长（2024年同比+48%），但大众价位产品需求疲软导致结构性压力。
净利润率降至 13.05% （同比-2.3%），反映原材料成本上升与渠道费用增加的双重挤压。值得注意的是， 经营活动现金流首次转负 （-5919万元），主要系应收账款周期延长及库存周转率下降（同比-10.7%）所致。
| 产品类别 | 2024年收入 | 同比变化 | 占比 |
|---|---|---|---|
| 高档酒（伊力王等） | 15.29亿 | +4.27% | 69.4% |
| 中档酒 | 5.06亿 | -8.2% | 23.0% |
| 低档酒 | 1.34亿 | -20.5% | 6.1% |
区域市场呈现分化： 疆内收入16.0亿（同比-5.8%） ，受本地消费力减弱影响； 疆外收入5.7亿（同比+16.7%） ，反映渠道拓展初见成效但基数仍较低。
主要风险：
潜在机遇：
短期内业绩承压态势明显，但 产品结构优化 与 疆外布局 构成长期价值支撑。建议关注：
