*ST创兴(600193)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 24.77万元 -97.83%
归母净利润 -529.09万元 -311.83%
扣非净利润 -533.03万元 -313.41%
毛利率 -34.73% -173.14个百分点
净利率 -2135.63% -9855.51个百分点
加权平均ROE -5.24% -6.08个百分点
注:所有财务数据均为2025年第一季度数据,同比变化为与2024年同期比较。
二、经营状况分析

1. 收入断崖式下跌 :公司2025年一季度营业总收入仅为24.77万元,同比下降97.83%,主要原因是建筑装饰业务和软件及信息技术服务业务规模大幅萎缩。

2. 盈利能力严重恶化 :毛利率降至-34.73%,净利率低至-2135.63%,显示公司主营业务已无法覆盖成本。

3. 费用控制失效 :销售、管理和财务费用合计594.85万元,占营收比例高达2401.09%,同比增加4398.90个百分点。

4. 现金流压力 :经营活动现金流净额-420.55万元,虽然同比改善78.21%,但仍处于净流出状态。货币资金仅209.14万元,同比下降55.98%。

三、资产负债与风险提示
项目 金额/比例 变化情况
总资产 5.41亿元 较上年末下降5.6%
归母净资产 9828万元 较上年末下降5.1%
有息负债 3167.75万元 同比增长52.02%
货币资金/流动负债 1.4% -
累计诉讼金额 1492万元 占2024年净资产14.41%

重大风险提示

四、投资价值评估
估值指标 数值
市盈率(TTM) -6.28倍
市净率(LF) 12.85倍
市销率(TTM) 17.34倍
每股净资产 0.65元

当前估值水平显示:

五、综合分析结论

1. 经营危机深重 :公司主营业务几乎停滞,盈利能力全面恶化,现金流持续紧张。

2. 财务风险高企 :债务压力加大,诉讼风险累积,持续经营能力存疑。

3. 重组预期存疑 :尽管存在控制权变更可能,但公司基本面恶化严重,重组价值有待观察。

4. 投资建议 :鉴于公司已被实施退市风险警示,且基本面持续恶化,建议投资者保持高度谨慎,密切关注公司后续重大事项公告。