核心财务指标
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指标
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2025年Q1
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同比变化
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营业总收入
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9.94亿元
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-3.31%
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归母净利润
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372.90万元
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扭亏为盈（+1124.40万元）
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扣非净利润
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-2130.24万元
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亏损收窄453.74万元
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经营活动现金流
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-2.65亿元
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同比恶化1.95亿元
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基本每股收益
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0.0079元
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同比增加0.02元
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盈利能力分析
公司实现
净利润扭亏为盈
，主要得益于：
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产量增加带来的单位产品固定成本摊销下降
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固定资产处置收益增加
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资产负债率降至52.10%（同比下降3.05个百分点）
但需注意：
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毛利率仅4.29%，显示主营业务盈利能力仍较弱
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ROE仅0.15%，虽同比改善但仍处行业低位
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扣非净利润仍亏损，显示盈利质量有待提高
现金流与运营效率
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项目
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金额/比率
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行业对比
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经营活动现金流净额
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-2.65亿元
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显著弱于同业
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存货周转率
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1.18次
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同业排名第61位
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总资产周转率
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0.14次
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同比有所提升
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流动比率
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1.14
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短期偿债能力一般
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资产结构变化显著：
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存货较上年末增加40.34%，可能面临库存压力
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应收票据及应收账款减少18.49%，显示回款改善
业务发展与估值
产品布局：
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三大发动机平台（自然吸气/增压直喷/新能源增程）
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变速器产品线覆盖手动/自动/DHT技术
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2025年开始小批量生产DHT产品
估值指标（截至4月28日）：
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市盈率(TTM)：290.14倍（显示市场预期较高）
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市净率(LF)：1.93倍
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市销率(TTM)：1.07倍
投资建议
积极因素：
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成功实现
业绩扭亏
，基本面出现拐点
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新能源增程动力布局符合行业趋势
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资产负债结构持续优化
风险提示：
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现金流持续恶化，存在资金链压力
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商用车市场电动化加速可能挤压传统业务
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扣非净利润仍亏损，主营业务盈利能力待验证
