联美控股(600167)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标

指标 2025Q1 同比变化 行业对比
营业总收入 16.98亿元 -1.06% 同业排名中等
归母净利润 6.18亿元 +9.56% -
毛利率 49.30% +10.24% 行业领先
净利率 36.96% +9.47% -
每股收益(EPS) 0.28元 +11.38% -
ROE(加权) 5.57% +0.58% -
关键发现: 在营业收入微降1.06%的情况下,公司通过成本控制和效率提升实现了净利润9.56%的增长,毛利率和净利率双双提升超过9个百分点,显示出盈利能力的显著改善。

二、盈利能力分析

公司本季度盈利能力呈现以下特征:

三、业务板块表现

公司主营业务呈现差异化表现:

四、财务健康度评估

指标 数值 评价
资产负债率 27.98% 负债水平合理
货币资金 74.79亿元 现金储备充足
有息负债率 16.70% 财务结构稳健
应收账款/利润 174.54% 需关注回款风险
经营活动现金流 -2.58亿元 季节性波动需观察

五、分红与投资价值

六、风险提示与未来展望

风险因素:
  1. 煤炭等燃料成本上行的风险
  2. 供暖面积增长不及预期的风险
  3. 兆讯传媒业绩持续下滑的拖累
  4. 应收账款回收风险(应收账款/利润达174.54%)

业绩展望: 分析师普遍预期2025年全年净利润8.2-8.52亿元,对应EPS约0.36元。随着煤价下行趋势延续和智能化转型推进,公司有望迎来业绩拐点。

投资建议: 公司当前估值合理,高股息特性突出,适合稳健型投资者关注。建议密切跟踪煤价走势、智慧能源业务进展及兆讯传媒 turnaround 情况。