巨化股份(600160)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务表现
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业总收入(亿元) 58.00 54.70 +6.05%
归母净利润(亿元) 8.09 3.10 +160.64%
扣非净利润(亿元) 7.89 2.88 +173.94%
基本每股收益(元/股) 0.300 0.115 +160.87%

公司实现 营收与利润双增长 ,其中净利润增速显著高于营收增速,主要受益于产品结构优化及氟制冷剂价格大幅上涨。

二、盈利能力分析
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
毛利率 28.42% ~15% +92.71%
净利率 15.49% 6.5% +156.57%

氟制冷剂业务毛利率同比提升约20个百分点,推动综合毛利率显著提升。净利率创 历史新高 ,反映公司产品附加值和成本控制能力增强。

三、业务结构分析

氟制冷剂业务:

价格涨幅是核心驱动力,显示公司在氟化工领域的定价权增强。

四、费用与现金流
项目 金额(亿元) 占营收比 同比变化
三费合计 2.79 4.81% +12.72%
经营性现金流 4.88 - +5.02%

注:三费包括销售费用、管理费用和财务费用。虽然费用总额有所上升,但在营收增长背景下费用率保持相对稳定。

五、风险提示
  1. 应收账款增长需关注:在利润大幅增长的同时,需警惕应收账款回收风险
  2. 资本开支压力:氟化工行业技术迭代快,需持续关注公司研发投入和产能扩张
  3. 产品价格波动:氟制冷剂价格大幅上涨是本期利润主因,需关注价格可持续性
六、总结

巨化股份2025年一季度表现超预期,展现出 量价齐升 的良好态势。氟化工业务成为核心增长引擎,盈利能力显著改善。未来需关注: