公司实现 营收与利润双增长 ，其中净利润增速显著高于营收增速，主要受益于产品结构优化及氟制冷剂价格大幅上涨。

氟制冷剂业务毛利率同比提升约20个百分点，推动综合毛利率显著提升。净利率创 历史新高 ，反映公司产品附加值和成本控制能力增强。

氟制冷剂业务：

• 收入26.18亿元，同比增长64.63%，占总营收比重从38.8%提升至45.1%
• 量价分析：销量6.98万吨(同比+4%)，均价3.75万元/吨(同比+58%)

价格涨幅是核心驱动力，显示公司在氟化工领域的定价权增强。

注：三费包括销售费用、管理费用和财务费用。虽然费用总额有所上升，但在营收增长背景下费用率保持相对稳定。

1. 应收账款增长需关注：在利润大幅增长的同时，需警惕应收账款回收风险
2. 资本开支压力：氟化工行业技术迭代快，需持续关注公司研发投入和产能扩张
3. 产品价格波动：氟制冷剂价格大幅上涨是本期利润主因，需关注价格可持续性

巨化股份2025年一季度表现超预期，展现出 量价齐升 的良好态势。氟化工业务成为核心增长引擎，盈利能力显著改善。未来需关注：

• 氟制冷剂价格走势对利润的持续影响
• 公司在高端氟材料领域的布局进展
• 费用控制与现金流管理情况