指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	9.16亿元	↓34.26%
归母净利润	-1117.92万元	↑76.57%
扣非净利润	-1348.31万元	↑74.77%
毛利率	7.63%	↑30.27%
经营性现金流	5941.78万元	同比增加4.68亿元

1. 亏损显著收窄 ：归母净利润同比减亏3653.8万元，亏损幅度缩小76.57%，反映经营效率提升。

2. 盈利能力改善 ：毛利率提升至7.63%（同比+30.27%），净利率同比上升65.98%，显示产品结构调整见效。

3. 现金流大幅改善 ：经营活动现金流由上年同期-4.08亿元转为正5941.78万元，每股经营性现金流达0.04元（同比+114.56%）。

4. 费用控制成效显著 ：三项费用合计3457.55万元，占营收比仅3.78%，同比下降48.01%。

项目	变动情况
应收款项融资	较上年末减少55.15%
货币资金	较上年末增加4.1%
短期借款	较上年末增加7.45%
合同负债	较上年末增加68.19%

流动比率2.08，速动比率1.81，显示短期偿债能力保持稳定。

• 当前股价：6.19元（截至2025年4月29日）

• 市盈率(TTM)：-256.39倍

• 市净率(LF)：1.83倍

• 市销率(TTM)：1.82倍

• 主力资金流向：4月29日净流入51.79万元

风险因素 ：

1. 主营业务收入持续下滑（同比-34.26%）

2. 光伏产业面临行业性竞争压力

3. 投资收益仍为负值（-247.64万元）

发展机遇 ：

1. 汽车热系统产业技术优势逐步显现

2. 国家航天产业政策持续支持

3. ESG评级提升至BB级（行业排名155位）

航天机电2025年一季度呈现 "收入降、利润升" 的独特财务特征，反映公司正处于战略转型期。虽然主营业务规模收缩，但通过：

1. 产品结构优化（毛利率提升）

2. 精细化成本管理（费用率下降）

3. 营运效率提升（现金流改善）

实现了盈利能力的实质性改善。后续需重点关注主营业务企稳信号及新能源业务的拓展进展。