中国卫星(600118)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标概览
指标 2025Q1 同比变化 行业排名
营业总收入(亿元) 4.42 +33.58% 同业第3
归母净利润(万元) -2,410.95 -13.00% 同业第8
扣非净利润(万元) -2,592.09 -6.74% -
毛利率 16.02% -5.62% 同业第6
资产负债率 39.99% +0.45% 同业第6
二、经营情况分析

1. 收入增长但盈利能力承压 :一季度实现营收4.42亿元,同比增长33.58%,显示业务规模持续扩张。然而归母净利润为-2,410.95万元,同比下滑13%,呈现"增收不增利"态势。

2. 毛利率波动 :当期毛利率16.02%,虽环比上季度提升4.25个百分点,但较去年同期下降5.62个百分点,反映成本控制压力仍存。

3. 运营效率改善 :总资产周转率0.03次(同比+35.1%),存货周转率0.16次(同比+22.35%),显示资产运营效率有所提升。

三、资金与股东结构
项目 数据 变化
经营活动现金流(亿元) -2.26 同比改善7,014.91万元
股东户数 13.3万户 -4.23%
户均持股 8,892股 +4.42%
前十大股东持股比例 56.27% -

资金流向 :4月30日主力资金净流出512.04万元(占比3.53%),散户资金净流入334.81万元,显示机构投资者短期持谨慎态度。

四、行业地位与展望

1. 行业排名 :在已披露同业公司中,营收规模排名第3,但净利润排名第8,显示规模优势尚未转化为盈利优势。

2. 商业航天机遇 :研报指出公司有望借商业航天发展东风改善业绩,但需关注后续订单落地情况。

3. 风险提示 :连续两个季度净利润为负,需警惕持续亏损风险;资产负债率接近40%警戒线,财务结构需优化。

五、投资建议

综合来看,中国卫星2025年一季度呈现业务扩张与盈利压力并存的局面。建议投资者:

(注:本分析基于公开财报数据,不构成投资建议)