| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 22.71 | 24.67 | -7.92% |
| 归母净利润（万元） | -432.75 | 1187.50 | -136.44% |
| 扣非净利润（万元） | -1723.49 | -358.79 | 亏损扩大 |
| 基本每股收益（元/股） | -0.002 | 0.01 | -120% |
| 毛利率 | 7.43% | 6.40% | +1.03% |
| 资产负债率 | 55.70% | 52.40% | +3.30% |
| 经营指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 发电量（亿千瓦时） | 2.77 | 2.98 | -7.10% |
| 其中：重庆地区 | 2.73 | 2.94 | -7.10% |
| 云南芒牙河电站 | 0.04 | 0.04 | -7.41% |
| 上网电量（亿千瓦时） | 2.72 | 2.93 | -7.17% |
| 售电量（亿千瓦时） | 30.67 | 33.76 | -9.16% |
| 售电均价（元/千瓦时） | 0.4978 | 0.4913 | +1.32% |
1. 业绩大幅下滑原因：
2. 业务结构风险：
3. 现金流与负债情况：
投资建议： 三峡水利2025年一季度业绩表现显著低于预期，反映出公司在主营业务盈利能力、业务结构优化和自然条件应对等方面存在明显短板。虽然现金流有所改善，但净利润大幅下滑、负债率攀升等问题需要引起投资者高度重视。建议密切关注公司后续的战略调整措施、来水情况改善程度以及非电业务拓展进展，短期内保持谨慎态度。
