北方稀土2025年一季度财报深度分析
核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
营业收入 92.87亿元 +61.19%
归母净利润 4.31亿元 +727.3%
扣非净利润 4.35亿元 +11623%
产能利用率 80%以上 -
业绩驱动因素

1. 产品价格大幅上涨: 氧化镨钕均价从1月的39.84万元/吨升至3月的44.37万元/吨,涨幅达11.37%,稀土价格指数同期上涨11.23%。

2. 产销量创新高: 在国家稀土开采指标占总量近70%的背景下,公司优化生产结构,主要产品产销量同比显著增长。

3. 营销策略调整: 取消挂牌价机制,采用稀交所每日报价,更灵活响应市场价格波动。

4. 成本控制: 吨稀土加工成本同比下降5.1%,降本增效成效显著。

行业环境分析

• 政策影响: 中国对7类中重稀土实施出口管制后,欧洲镝价上涨200%,铽价涨幅超210%,推高行业整体景气度。

• 需求增长: 新能源车、风电、人形机器人及低空经济领域对稀土永磁材料需求持续扩大。

• 供给格局: 全球稀土供应链紧张,国内冶炼配额与海外矿源收缩形成结构性矛盾。

风险提示

1. 稀土价格波动可能影响后续季度利润持续性

2. 出口管制政策可能引发国际贸易摩擦

3. 新能源需求增速若放缓将传导至上游

分析师结论

北方稀土2025年一季度业绩超预期增长,验证了稀土行业周期反转逻辑。作为轻稀土龙头,公司在资源配额、成本控制和产能利用率方面具备显著优势。短期需关注二季度稀土价格走势,中长期看好其在新能源产业链中的战略地位。建议投资者关注公司产能释放节奏及下游需求变化。