| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 1408.6 | -1.55% |
| 归母净利润(亿元) | 30.23 | +11.40% |
| 扣非净利润(亿元) | 28.5 | +34.38% |
| 整车销量(万辆) | 94.5 | +13.3% |
| 毛利率 | 8.13% | -1.59% |
| 净利率 | 2.91% | +41.7% |
1. 利润质量提升显著 ：扣非净利润增速(34.38%)远超归母净利润增速(11.40%)，表明主营业务盈利能力增强，非经常性损益影响减弱。
2. 成本控制成效显现 ：三费(销售/管理/财务费用)合计84.23亿元，占营收比5.98%，同比下降16.90%，反映管理效率提升。
3. 现金流大幅改善 ：每股经营性现金流0.35元，同比增长187.98%；货币资金达1938.06亿元，同比增长34.64%，财务结构优化。
4. 转型战略初见成效 ：与华为合作的"SAIC尚界"品牌发布，智己品牌技术升级，推动新能源与智能化转型。
1. 营收增长乏力 ：营业收入同比下滑1.55%，在销量增长13.3%背景下，反映产品单价或结构存在压力。
2. 毛利率承压 ：毛利率同比下降1.59个百分点至8.13%，显示成本端仍面临挑战。
3. 应收账款风险 ：应收账款712.26亿元，同比增长13.86%，应收账款/利润比高达4274.29%，需关注回款质量。
4. 转型投入压力 ：新能源与智能化领域持续高投入，短期可能继续压制利润率表现。
上汽集团2025年一季度展现出 "销量增、利润升、现金改善" 的积极态势，改革转型效果逐步显现。但考虑到：
建议投资者：
*以上分析基于公开财报数据，不构成投资建议
