公司2025年一季度呈现 "增收不增利" 的态势：

• 营收同比下降8.76%，显示主营业务仍面临市场压力
• 但 净利润同比大增86.67% ，扣非净利润增长264.17%，表明公司通过投资收益和子公司利润增长成功实现了盈利能力的提升
• 毛利率提升1.46个百分点至12.29%，净利率提升30.14%至3.88%，显示成本控制和经营效率改善
• ROIC仅为3.34%，资本回报率仍然偏低，显示资本利用效率有待提高

尽管公司 现金资产健康 ，但 经营性现金流大幅下降 且应收账款占比极高，显示公司可能存在回款困难或信用政策过于宽松的问题。

三费(销售/管理/财务费用)总计9252.1万元，占营收比6.09%，同比增加11.09%。

在营收下降的情况下费用率上升，显示公司 费用控制能力有待加强 ，可能需要优化营销和管理效率。

• 上市28年累计融资29.95亿元，累计分红7.21亿元，分红融资比0.24，股东回报能力一般
• 每股净资产8.36元，同比增长5.61%，资产质量稳步提升

综合评估：

• 优势 ：盈利能力显著改善，毛利率提升，现金状况健康，电动化/智能化转型初见成效
• 风险 ：营收持续下滑，经营性现金流恶化，应收账款风险极高，费用控制不力
• 关注点 ：需密切跟踪公司应收账款回收情况、电动化转型进展及费用控制措施

公司正处于转型关键期，短期利润改善明显但基础仍不稳固，建议投资者保持谨慎乐观态度。