新疆天业（600075）2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

报告期内，公司实现营业收入 24.17亿元 ，同比增长 8.17% ；归属于上市公司股东的净利润为 -1735.96万元 ，较上年同期大幅减亏 89.97% 。

减亏主要得益于：

• 煤炭、焦炭等主要原材料采购价格下降幅度达 1.88%-18.78%
• 循环经济产业链降本增效显著，生产成本有效控制
• 联营企业实现盈利贡献

产能与产量数据

产品	产量（万吨）	备注
特种聚氯乙烯树脂	2.39	高附加值产品
糊树脂	2.79	特种应用领域
聚氯乙烯树脂	28.16	主力产品
烧碱	20.02	价格上涨13.69%
熟料	77.20	电石渣综合利用
乙醇	3.03	化工产业链延伸

产业链优势分析

公司已形成完整的循环经济产业链：

自备电力→电石→聚氯乙烯树脂及副产品→电石渣制水泥

核心产能布局：

• 134万吨PVC （含特种树脂及糊树脂）
• 97万吨 离子膜烧碱
• 213万吨 电石
• 535万吨 电石渣制水泥装置

市场信心与估值

控股股东天业集团计划 12个月内增持1.6亿元 ，彰显发展信心。

当前估值指标（截至2025年4月末）：

• PE(TTM)： 31.76
• 市净率： 0.80
• 总市值： 71.20亿元

行业对比：市净率低于行业中值1.73，PEG值0.0678显著优于行业平均3.6918

风险提示

1. 氯碱化工行业周期性波动风险
2. 原材料价格反弹可能压缩利润空间
3. 环保政策趋严带来的合规成本