光明肉业(600073)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标 2025Q1 同比变化
营业收入 61.54亿元 +8.46%
归母净利润 1.66亿元 +66.82%
扣非净利润 1.64亿元 +66.04%
基本每股收益 0.18元 +63.64%
加权ROE 3.33% +1.32个百分点

盈利能力分析

公司2025年一季度毛利率达 14.38% ,同比提升4.34个百分点,反映产品结构优化及成本控制成效显著。净资产收益率(ROE)同比提升1.32个百分点至3.33%,投入资本回报率(ROIC)同比上升2.01个百分点至2.24%,显示资本使用效率改善。

在同业比较中,公司营业收入规模排名第2,但净利润排名第5,显示规模优势向利润转化的效率仍有提升空间。

现金流与资本结构

现金流项目 2025Q1 同比变化
经营活动现金流净额 -4.30亿元 -31.9%
投资活动现金流净额 -3.53亿元 -220.9%
筹资活动现金流净额 1.38亿元 -35.2%

经营性现金流恶化主要系 应收票据及应收账款同比增加33.98% ,占资产比重上升3.43个百分点,显示销售回款压力增大。资产负债率54.11%,同比降低2.18个百分点,长期借款增加174.94%反映融资结构向长期负债倾斜。

行业与战略亮点

风险提示

  1. 经营活动现金流持续为负可能影响短期偿债能力
  2. 国际牛肉价格波动及贸易政策变化对50%营收业务产生直接影响
  3. 同业竞争加剧导致毛利率承压