国投资本2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 33.05亿元 +3.45%
归母净利润 6.80亿元 +94.47%
扣非净利润 6.73亿元 +100.01%
经营活动现金流净额 9.21亿元 同比增加153.09亿元
加权平均ROE 1.27% +0.61个百分点
业绩增长驱动因素

1. 投资业务与经纪业务双轮驱动 :子公司投资业务收入显著增长,同时经纪业务收入增加共同推动净利润同比提升94.47%。

2. 大宗商品销售贡献 :大宗商品销售收入增长带动整体营业收入提升26.0%(部分数据口径)。

3. 现金流管理优化 :经营活动现金流从上年同期-143.88亿元转为正9.21亿元,反映运营效率显著改善。

资产结构变化
资产项目 变动幅度 占总资产比重变化
其他债权投资 +44.75% +2.34个百分点
其他权益工具投资 +112.95% +1.21个百分点
货币资金 -3.03% -1.47个百分点
买入返售金融资产 -64.04% -1.26个百分点

总资产规模达3106.01亿元,较上年末增长2.7%,显示资产配置向收益性资产倾斜。

市场估值与资金动向

• 当前估值:市盈率(TTM)14.44倍,市净率(LF)0.79倍,市销率(TTM)20.72倍(截至4月29日收盘价)

• 资金流向:4月30日主力资金净流出2364.11万元(占成交额17.23%),散户净流入2139.11万元,反映机构短期谨慎与散户乐观情绪分化

• 股价表现:季报披露后股价微涨0.15%至6.84元,换手率0.31%,显示市场反应相对平淡

风险提示

1. 融资活动现金流净额-65.21亿元,同比减少30.09亿元,需关注后续融资能力

2. 投资活动现金流持续为负(-7053.57万元),扩张性投资可能加大财务压力

3. 市销率偏高(20.72倍)显示收入支撑力与估值匹配度需持续观察