核心结论: 中国联通2025年一季度实现营收利润双增长,传统业务稳健发展,算网数智业务成为新增长引擎。公司通过共建共享降低资本开支,优化业务结构,研发投入持续增加,展现出良好的转型态势。
指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
---|---|---|
营业收入 | 1033.5亿元 | +3.9% |
归母净利润 | 26.1亿元 | +6.5% |
扣非净利润 | 22.7亿元 | +1.6% |
毛利率 | 25.11% | +0.57个百分点 |
资产负债率 | 43.89% | -1.46个百分点 |
估值指标 | 数值 |
---|---|
每股收益(EPS) | 0.083元 |
净资产收益率(ROE) | 1.56% |
安全边际测算价格 | 约5.5元 |
风险提示: 1) 算网数智业务发展不及预期;2) 5G资本开支压力;3) 行业竞争加剧;4) 现金流波动风险(一季度经营现金流同比下降27.8%)。
注:以上分析基于中国联通2025年一季度公开财报数据,数据截至2025年3月31日。