福建高速(600033)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据
指标
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2025年Q1
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同比变化
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分析
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营业收入
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7.44亿元
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-0.41%
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主营业务面临增长压力
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归母净利润
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2.46亿元
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+0.95%
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成本控制取得成效
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扣非净利润
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2.47亿元
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+0.92%
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主营业务盈利能力稳定
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毛利率
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60.44%
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保持行业较高水平
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资产负债率
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18.14%
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财务结构稳健
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关键发现:
公司呈现"收入降、利润增"的背离现象,显示在营收承压背景下通过成本优化实现了利润增长。
二、运营与股东结构分析
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公路运营:
收费里程282公里,净现比约2倍,反映良好的现金流转化能力
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股东变化:
股东户数减少5.83%至6.74万户,但户均持股增至4.07万股,显示筹码集中趋势
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资金流向:
主力资金净流出1411.93万元,散户资金净流入1548.22万元,市场分歧明显
三、机构观点与估值
机构
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评级
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目标价
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当前价(5/8)
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潜在涨幅
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西南证券
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买入
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4.45元
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3.67元
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+21.25%
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机构看好理由:低负债率(18%)、收费公路主业稳定性、控股股东增持及分红政策优化。
四、风险提示
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宏观经济与政策风险可能影响车流量
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路网分流效应带来的竞争压力
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财务费用达608.22万元,侵蚀部分利润
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投资收益为负(-105.67万元),非主业经营承压
投资建议:
公司具备稳健的财务基础和行业地位,但需关注营收增长乏力的持续性。建议投资者结合风险偏好,参考3.6-4.5元区间波动操作。