福建高速(600033)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据

指标 2025年Q1 同比变化 分析
营业收入 7.44亿元 -0.41% 主营业务面临增长压力
归母净利润 2.46亿元 +0.95% 成本控制取得成效
扣非净利润 2.47亿元 +0.92% 主营业务盈利能力稳定
毛利率 60.44% - 保持行业较高水平
资产负债率 18.14% - 财务结构稳健
关键发现: 公司呈现"收入降、利润增"的背离现象,显示在营收承压背景下通过成本优化实现了利润增长。

二、运营与股东结构分析

三、机构观点与估值

机构 评级 目标价 当前价(5/8) 潜在涨幅
西南证券 买入 4.45元 3.67元 +21.25%

机构看好理由:低负债率(18%)、收费公路主业稳定性、控股股东增持及分红政策优化。

四、风险提示

  1. 宏观经济与政策风险可能影响车流量
  2. 路网分流效应带来的竞争压力
  3. 财务费用达608.22万元,侵蚀部分利润
  4. 投资收益为负(-105.67万元),非主业经营承压
投资建议: 公司具备稳健的财务基础和行业地位,但需关注营收增长乏力的持续性。建议投资者结合风险偏好,参考3.6-4.5元区间波动操作。