上港集团2025年一季度财报深度分析

一、核心财务表现
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 95.18亿元 +6.34%
归母净利润 39.07亿元 +5.71%
扣非净利润 37.96亿元 +15.32%
经营活动现金流 28.87亿元 +32.62%
基本每股收益 0.1683元/股 +5.52%

关键亮点:扣非净利润增速显著高于归母净利润,显示 核心业务盈利能力增强 ;经营性现金流大幅增长32.62%,反映 运营质量持续优化

二、盈利能力与效率分析
指标 2025年Q1 同比变化
毛利率 36.98% -7.62%
净利率 44.44% -0.03%
三项费用占比 9.9% +1.55%

尽管毛利率有所下降,但 净利率保持稳定 ,显示公司在成本管控和产品附加值方面具备优势。费用率上升主要源于新业务拓展投入。

三、战略布局与业务创新

1. 航线网络优化 :成功保障马士基与赫伯罗特"双子星联盟"首航,提升国际航线密度;"上海港-钱凯港"新航线累计完成35艘次作业,吞吐量达146,878TEU。

2. 创新业务拓展 :空箱管理、ICT枢纽、沿海捎带和跨境电商等新业务贡献增量,2025年1月上海港集装箱吞吐量创历史新高(500万TEU)。

3. 绿色航运领先 :完成国内首次批量加注国产绿色甲醇(2,902.5吨),累计LNG加注超174艘次(100万立方米),绿色燃料加注量同比增长74.95%。

四、风险与展望

潜在风险: 国际航运市场竞争加剧;绿色转型带来的资本开支压力;毛利率持续下滑趋势需警惕。

未来展望: 公司将持续深化数字化/智能化转型,完善绿色燃料加注体系,巩固国际枢纽港地位。ROIC(8.69%)和净利率(42.14%)显示 中长期价值创造能力突出