指标 | 2025Q1 | 同比变化 | 环比变化 |
---|---|---|---|
营业总收入(亿元) | 368.13 | +7.41% | - |
归母净利润(亿元) | 127.42 | -5.13% | - |
扣非净利润(亿元) | 129.27 | -3.91% | - |
净利率 | 34.72% | -11.77% | - |
每股收益(元) | 0.29 | -6.45% | - |
不良贷款率 | 1.46% | - | -1BP |
拨备覆盖率 | 144.27% | - | +2.33% |
收入增长驱动因素: 2025年一季度营业总收入同比增长7.41%,主要得益于:
净利润下滑原因: 尽管收入增长,归母净利润同比下降5.13%,主要受以下因素影响:
资产质量: 不良贷款率1.46%,环比下降1BP;拨备覆盖率144.27%,环比提升2.33%,显示资产质量保持稳定。
科技金融: 服务科技型企业11.96万户,"专精特新"客户2.71万户,持续优化科技金融产品体系。
绿色金融: 绿色信贷余额3444.50亿元,同比增长6.49%,发行绿色金融债券拓展业务空间。
零售业务: 零售客户数量增长2.02%,私银客户增长7.05%,管理零售客户总资产提升4.13%。
对公业务: 供应链金融业务持续深耕,"民生E链"服务客户数量增长15.42%,国际结算业务量同比增长5.93%。
估值指标:
投资建议: 民生银行2025年一季度呈现"增收不增利"特征,营收增速回暖但净利润承压。亮点在于息差回升和资产质量稳定,但需关注信用成本上升和中收持续疲软的问题。当前估值已反映基本面压力,若宏观经济政策持续发力,可能存在估值修复机会。