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华夏银行（600015）2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

营业总收入
181.94亿元 ↓17.73%
归母净利润
50.63亿元 ↓14.04%
扣非净利润
49.04亿元 ↓16.36%
经营活动现金流
367.43亿元 ↑37.57%
每股收益
0.32元 ↓13.51%
净资产收益率
1.67% ↓0.42%
不良贷款率
1.61% ↑0.01%
拨备覆盖率
156.85% ↓5.04%

业务表现分析

2025年一季度，华夏银行业绩呈现全面下滑态势，创下近20年来最差一季度表现。主要业务指标分析如下：

资产与负债结构变化

项目 金额(亿元) 较上年末变化
总资产 45,211.99 ↑3.31%
贷款总额 24,749.78 ↑4.59%
存款总额 22,837.23 ↑6.15%
债权投资 - ↓0.05%

现金流状况

项目 金额(亿元) 同比变化
经营活动现金流净额 367.43 ↑37.57%
筹资活动现金流净额 -242.86 减少252.25亿元
投资活动现金流净额 -246.55 扩大亏损

关键问题与风险

  1. 信贷业务转型风险 ：近年将信贷业务向投资业务过度倾斜，导致利息净收入占比持续下滑，投资收益支撑作用减弱，一季度总投资收益亏损超1.5亿元。
  2. 高管团队动荡 ：首席审计官刘春华、董事会秘书宋继清因到龄退休辞职，副行长杨伟获聘为新任董事会秘书，管理层稳定性存疑。
  3. 资产质量承压 ：不良贷款率微升至1.61%，拨备覆盖率下降至156.85%，显示资产质量管控压力加大。
  4. 市场信心不足 ：4月30日财报发布当日股价暴跌8.55%，市值蒸发108亿元，反映市场对业绩下滑的强烈反应。

估值与投资建议

截至2025年4月29日收盘，华夏银行关键估值指标如下：

尽管估值处于历史低位，但考虑到业绩持续下滑趋势和行业竞争格局，建议投资者关注以下因素：