丰光精密(430510)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据

指标	2025年Q1	同比变化
营业收入	0.51亿元	-11.15%
归母净利润	-236.84万元	-141.34%
扣非净利润	-223.7万元	-139.0%
毛利率	25.85%	-11.25%
净利率	-4.66%	-14.65%

业绩变动原因分析

1. 传统主业承压

• 下游行业需求收缩导致客户订单减少，销售收入同比下降11.15%
• 高毛利率的加工类订单占比下降，产品结构变化拖累毛利率
• 产能利用率不足导致单位产品固定成本上升

2. 费用端压力

费用项目	费用率	同比变化
研发费用	9.30%	+3.73%
管理费用	15.46%	+2.66%
销售费用	4.25%	+0.95%

研发费用同比大幅增长48.47%，显示公司在新产品开发上的持续投入

战略转型进展

谐波减速器业务突破

• 已完成全系列齿形设计并通过内部技术验证
• 具备人形机器人全型号谐波减速器量产能力，特别是03-05-08微型高精度型号
• 已获得人形机器人、工业机器人和医疗器械领域订单
• 加工工艺对标国际巨头哈默纳科，采用日系技术标准

国际认证与客户拓展

通过AEO高级认证进入国际供应链体系，与多家国内外头部客户建立联合研发关系

投资价值评估

短期挑战

• 传统业务受行业周期影响显著，盈利能力承压
• 谐波减速器业务尚未形成规模收入
• 研发投入加大导致费用压力

长期亮点

• 谐波减速器技术储备完善，已具备量产能力
• 人形机器人产业链关键部件供应商地位
• 精密制造工艺积累深厚，产品精度行业领先

当前股价23.62元（截至2025年5月6日），总市值43.51亿元，建议关注谐波减速器订单放量进度