星昊医药(430017)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标概览

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	1.42亿元	-7.86%
净利润	2503.11万元	+0.31%
基本每股收益	0.20元	-
毛利率	68.33%	-5.33pp
资产负债率	17.45%	+0.76pp

财务健康状况分析

星昊医药近五年 总体财务状况优秀 ，在营运能力、偿债能力、现金流、盈利能力及资产质量方面表现突出，成长能力良好。

现金流分析

• 经营活动现金净流入2625.46万元，同比 下降46.70%
• 销售商品、提供劳务收到的现金1.60亿元

资产状况

• 期末总资产18.94亿元
• 应收账款6640.00万元
• 总资产周转率0.08次，同业排名第98位

业务表现与市场定位

公司主营业务为药物制剂的研发、生产和销售，同时提供CMC/CMO服务。值得注意的是：

• 在同业已披露公司中，营业总收入排名第114位
• CXO业务收入占比不足12%，且美国业务有限
• 拥有自主知识产权的药品批文和生产销售体系

投资亮点与风险提示

亮点

• 财务指标显示 6项财务亮点 （具体未披露）
• 负债率维持在17.45%的较低水平
• 扣非净利润2317.07万元，同比增长3.23%

风险因素

• 营收连续下滑，本季度同比下降7.86%
• 毛利率同比下滑5.33个百分点
• 5月9日主力资金 净流出505.76万元

综合评估

星昊医药展现出较强的盈利能力和财务稳健性，但面临营收增长乏力的挑战。公司：

• 短期需关注 成本控制能力 以应对毛利率下滑
• 中长期发展取决于创新药研发进展和CMO业务拓展
• 当前股价17.79元（截至5月9日），市场情绪偏谨慎

投资者应密切关注二季度营收改善情况及创新管线进展。