超研股份2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	9,843.24万元	+28.69%
归母净利润	3,932.20万元	+47.70%
扣非净利润	3,695.85万元	+58.78%
经营活动现金流净额	3,803.90万元	+53.69%
基本每股收益	0.10元	-
加权平均ROE	3.43%	-0.18个百分点

二、盈利能力分析

公司2025年一季度展现出强劲的盈利能力：

毛利率高达 73.83% ，处于行业领先水平
净利润增速(47.7%)显著高于营收增速(28.69%)，显示成本控制能力提升
扣非净利润增速(58.78%)高于归母净利润增速，表明主营业务盈利能力增强

需关注：加权平均ROE同比下降0.18个百分点至3.43%，投入资本回报率下降3.42个百分点至3.34%，反映资本使用效率有所降低。

三、现金流与资产状况

项目	金额(万元)	同比变化
经营活动现金流净额	3,803.90	+53.69%
筹资活动现金流净额	38,700.00	新增
投资活动现金流净额	-1,228.86	扩大流出

资产重大变化：

货币资金较上年末增长 60.34% ，占总资产比重上升10.01个百分点
应收票据及应收账款减少32.43%，显示回款能力改善
总资产达14.12亿元，较上年度末增长40.4%

四、运营效率与股东结构

指标	数值	行业排名
总资产周转率	0.08次	-
存货周转率	0.23次	第113位
资产负债率	8.39%	-

股东结构：

股东户数2.68万户
前十大股东持股比例达 86.82% ，股权高度集中

五、综合分析与展望

优势：

主营业务增长强劲，医疗影像设备市场需求旺盛
高毛利率显示产品技术壁垒和定价能力
现金流状况良好，回款能力提升

风险：

存货周转率行业排名靠后(第113位)，需关注库存管理
资本回报率指标下滑，需提升资金使用效率
股权高度集中可能影响市场流动性

展望： 作为国家级高新技术企业，公司在医学影像和工业检测领域的技术积累有望持续转化为业绩增长，但需关注行业竞争加剧对利润率的影响。