一、核心财务指标
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指标
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2025年Q1
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同比变化
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营业总收入
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4.03亿元
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+3.48%
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归母净利润
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1400.44万元
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-53.47%
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扣非净利润
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1032.83万元
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-58.34%
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经营活动现金流净额
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834.4万元
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+10.10%
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基本每股收益
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0.0178元
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-
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加权平均净资产收益率
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1.05%
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-1.06个百分点
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二、盈利能力分析
公司2025年一季度呈现"
增收不增利
"特征：
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营业收入实现4.03亿元，同比增长3.48%，显示主营业务保持增长态势
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但归母净利润同比大幅下滑53.47%，扣非净利润下滑58.34%，反映成本端压力显著
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毛利率维持在31.59%，但投入资本回报率(1%)同比下降1.04个百分点，显示资本利用效率降低
三、现金流状况
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现金流类型
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金额(万元)
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同比变化
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经营活动现金流净额
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834.4
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+10.10%
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投资活动现金流净额
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-8464.28
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(上年同期为-2.65亿元)
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筹资活动现金流净额
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-483.55
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减少157.02万元
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现金流亮点：
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经营活动现金流持续为正且同比增长10.1%，显示主营业务造血能力稳定
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投资活动现金流出同比大幅收窄，反映资本开支策略调整
四、资产负债结构变化
资产端重大变化：
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交易性金融资产较上年末增加11.72%，占总资产比重上升5.85个百分点
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货币资金减少18.28%，占总资产比重下降5.47个百分点
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存货减少5.6%，占总资产比重下降0.47个百分点
负债端重大变化：
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应付票据及应付账款减少19.39%，占总资产比重下降0.76个百分点
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应付职工薪酬减少41.8%，占总资产比重下降0.55个百分点
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流动比率12.34，速动比率11.3，显示短期偿债能力极强
五、市场估值与风险提示
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估值指标
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数值
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市盈率(TTM)
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-3745.63倍
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市净率(LF)
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4.83倍
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市销率(TTM)
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3.66倍
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风险提示：
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净利润持续大幅下滑，需关注成本控制措施成效
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市盈率为负值，反映市场对公司未来盈利能力的担忧
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4月29日主力资金净卖出1847.44万元，显示机构减持迹象
六、总结与展望
三态股份2025年一季度财报显示：
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主营业务保持增长，跨境电商零售与物流业务收入稳定
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但
利润端承压明显
，需警惕成本上升对盈利能力的持续侵蚀
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现金流状况相对健康，资产负债表结构稳健
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建议投资者关注：二季度成本控制情况、跨境电商行业政策变化、汇率波动影响
