上大股份(301522)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化 环比变化
主营收入(亿元) 5.82 -6.05% -6.99%
归母净利润(万元) 2,271.56 -38.73% -38.37%
扣非净利润(万元) 2,009.35 -27.25% -45.80%
毛利率 12.05% +0.32% -1.15%
负债率 51.42% +3.21% +2.78%
二、经营情况分析

1. 营收利润双降 :公司一季度营收和净利润均呈现同比和环比双降态势,其中归母净利润同比下滑38.73%,扣非净利润下滑更为明显,显示主营业务盈利能力显著承压。

2. 毛利率小幅提升 :尽管营收下滑,但毛利率同比提升0.32个百分点至12.05%,表明公司在成本控制方面取得一定成效。

3. 负债率上升 :资产负债率攀升至51.42%,同比增加3.21个百分点,财务杠杆水平有所提高,需关注后续偿债能力。

4. 财务费用压力 :一季度财务费用达430.72万元,对利润形成一定侵蚀。

三、行业与业务亮点

1. 特种合金领域优势 :公司专注于高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等产品的研发生产,产品应用于航空、核电、军工等高端领域。

2. 核工程领域突破 :已成功研制并交付核工程用超高纯不锈钢TP316H和TP316L锻棒件,成为国内部分三、四代核工程项目的核心供应商。

3. 航空材料应用 :高强钢产品成功应用于飞机起落架领域,实现关键技术突破和国产化替代。

4. 客户资源优质 :已进入中国核能电力、中国广核集团等大型企业的合格供方名录。

四、市场表现与资金流向

1. 股价表现 :截至2025年5月9日收盘价为33.17元,年内下跌约18.7%,跑输行业指数。

2. 资金流向 :5月9日主力资金净流出526.48万元,显示机构投资者短期态度谨慎。

3. 市场情绪 :投资者对公司军工、核电等概念题材存在分歧,部分投资者看好长期发展潜力,但短期业绩压力导致市场信心不足。

五、风险提示

1. 行业需求波动风险 :军工、核电等行业订单周期较长,可能导致业绩波动。

2. 技术研发风险 :高端特种材料研发投入大、周期长,存在不确定性。

3. 财务压力风险 :负债率上升叠加财务费用高企,可能影响现金流。

4. 市场竞争风险 :高端材料领域国际竞争激烈,国产替代进程可能不及预期。

注:以上分析基于公司公开披露的2025年一季度报告及相关市场数据,仅供参考,不构成投资建议。

数据截止日期:2025年5月9日