| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(万元) | 2,428.67 | 7,611.99 | -68.09% |
| 归母净利润(万元) | 157.90 | 1,070.74 | -85.25% |
| 扣非净利润(万元) | 141.43 | 1,044.55 | -86.46% |
| 经营活动现金流净额(万元) | -1,509.10 | 3,749.84 | -140.26% |
| 投资活动现金流净额(万元) | -1,509.10 | 3,749.84 | -708.45% |
| 基本每股收益(元) | 0.0161 | 0.1092 | -85.26% |
| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 毛利率 | 36.15% | 25.12% | +43.9% |
| 净利率 | 6.50% | 14.06% | -53.78% |
| 加权平均ROE | 0.12% | 0.81% | -0.69% |
| 投入资本回报率 | 0.06% | 0.70% | -0.64% |
虽然毛利率同比提升43.9%，但三费(销售/管理/财务费用)合计达1,305.99万元，占总营收比例从19.65%激增至53.77%，严重侵蚀利润空间。
1. 项目推进受阻： 营收下滑68.09%主要系本期完工项目减少，反映公司在项目获取或执行环节存在明显瓶颈。
2. 现金流恶化： 经营活动现金流净额转负(-1,509万元)，叠加投资现金流超700%的降幅，显示资金周转压力剧增。
3. 费用失控： 三费增幅达173.6%，远超营收降幅，表明成本管控体系失效。
1. 短期风险： 当前市盈率(TTM)341倍显示估值与业绩严重背离，存在回调压力。
2. 关注重点： 需密切跟踪二季度项目签约及执行情况，验证是否属于季度性波动。
3. 改善信号： 若三费占比能回落至30%以下，叠加新项目落地，或现拐点机会。
4. 谨慎操作： 建议投资者待现金流改善及费用控制见效后再考虑布局。
