智信精密(301512)2025年一季度财报深度分析

公司2025年一季度盈利能力显著下滑：

• 加权平均净资产收益率(ROE)为 -2.03% ，同比下降1.07个百分点
• 投入资本回报率(ROIC)为 -2.61% ，同比下降1.01个百分点
• 三费(销售/管理/财务费用)占比达 63.86% ，同比增加97.18%
• 经营性现金流净额为 -1470.01万元 ，同比减少2420.26万元

值得注意的是，公司 应收账款/利润比已达769.77% ，显示回款压力较大。

近3年经营性现金流均值/流动负债仅为 12.74% ，现金流状况需高度关注。

截至2025年一季度末，公司资产结构发生显著变动：

• 在建工程 较上年末减少 72.53% ，占总资产比重下降11.3个百分点
• 固定资产 较上年末增加 146.9% ，占总资产比重上升10.28个百分点
• 存货 较上年末增加 50.42% ，占总资产比重上升5.54个百分点
• 应收票据及应收账款较上年末减少 11.6% ，占总资产比重下降3.93个百分点

截至2025年4月28日收盘：

• 市盈率(TTM)：约58.91倍
• 市净率(LF)：约1.93倍
• 市销率(TTM)：约3.59倍

公司上市2年以来累计融资5.29亿元，累计分红4000.01万元，分红融资比仅为 0.08 。

综合来看，智信精密2025年一季度业绩表现不佳：

1. 营收与利润双双大幅下滑，亏损扩大
2. 费用控制能力减弱，三费占比显著提升
3. 现金流状况恶化，应收账款风险高企
4. 资本回报率指标均为负值，资产使用效率下降

公司商业模式主要依赖研发、资本开支和营销驱动，需密切关注其资本开支项目的合理性和资金压力。短期内业绩改善的可能性较低，投资者需谨慎评估风险。