1. 产能利用率提升： 报告期内公司产能利用率同比显著提高，单位生产成本明显下降，带动毛利率改善。

2. 产品结构优化： 高端铜箔产品（包括AI服务器用铜箔）通过华为、浪潮、中兴等认证，并通过生益科技、胜宏科技间接供货英伟达，高附加值产品占比提升。

3. 客户认可度提高： 获得ATL"优秀供应商"、国轩高科"年度钻石供应商奖"等荣誉，反映客户关系持续强化。

4. 研发优势： 由清北博士团队领衔的研发团队在高端锂电、电子电路铜箔领域保持技术领先。

• 产品矩阵： 覆盖普强/中强/高强锂电铜箔、多孔铜箔、HTE高温高延伸铜箔、VLP/HVLP超低轮廓铜箔等全系列产品。

• 技术壁垒： 在PTFE铜箔国产替代领域取得突破，预计二季度开始释放产能。

• 客户结构： 深度绑定头部电池厂商，同时拓展AI服务器等新兴应用领域。

1. 资产负债率较高： 73.54%的资产负债率显示财务杠杆处于行业较高水平。

2. 市场情绪分化： 尽管业绩改善，但二级市场表现与基本面存在背离，反映投资者对铜箔行业产能过剩的担忧。

3. 原材料波动： 铜价波动可能影响利润稳定性。

随着AI服务器用高端铜箔需求放量及PTFE铜箔国产替代进程加速，公司产品结构有望持续优化。加工费上涨趋势若延续，二季度盈利能力或进一步提升。建议关注：

• 高端产品认证进展

• 产能利用率变化

• 负债结构优化情况