公司2025年一季度盈利能力显著提升：

• 毛利率为 48.56% ，较去年同期 下降1.57个百分点 （去年同期50.13%）
• 净利率提升至 7.04% ，同比 增长40.2% （去年同期5.02%）
• 加权平均净资产收益率(ROE)为 0.57% ，同比上升0.19个百分点
• 投入资本回报率(ROIC)为 0.48% ，同比上升0.34个百分点

注：虽然毛利率略有下滑，但通过费用控制和规模效应，公司实现了净利润率的显著提升。

报告期内公司费用情况：

• 三费合计(销售/管理/财务费用)为 2214.42万元
• 三费占营收比为 21.37% ，较去年同期 上升2.44个百分点 （去年同期18.93%）
• 费用增幅为 12.89% ，高于营收增速(21.76%)

费用控制是公司未来需要重点关注的领域，当前费用增速快于营收增速可能影响长期盈利能力。

公司现金流状况明显改善：

• 经营活动现金流净额 700.11万元 ，实现由负转正（去年同期-342.92万元）
• 应收账款周转天数需关注，虽然未披露具体数值，但高企的应收账款可能影响资金使用效率

截至2025年4月28日收盘：

• 市盈率(TTM)：约239.37倍
• 市净率(LF)：约9.22倍
• 市销率(TTM)：约29.25倍

当前估值水平显著高于行业平均，反映市场对公司成长性的较高预期。

优势：

• 营收和利润实现双增长，扣非净利润增速尤其亮眼
• 净利率提升显著，显示经营效率改善
• 现金流状况大幅好转

风险：

• 费用增速快于营收增速，需关注费用控制能力
• 应收账款管理需加强，可能影响资金周转效率
• 当前估值较高，存在回调风险

建议： 短期关注二季度费用控制情况，中长期需观察公司在运动控制领域的市场拓展和技术创新能力。