华阳智能(301502)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 1.13亿元 +2.86%
归母净利润 786.7万元 +1.0%
扣非净利润 547.12万元 -31.81%
毛利率 17.66% -15.88%
净利率 6.95% -1.95%
注:公司营收微增但盈利能力显著下滑,扣非净利润降幅达31.81%
二、运营质量分析
项目 金额/比例 同比变化
应收账款 2.47亿元 +15.72%
应收账款/净利润比 734.8% -
每股经营性现金流 -0.35元 -381.83%
三费占比 6.52% -36.59%
注:应收账款规模持续扩大,经营性现金流由正转负,存在显著资金压力
三、业务板块表现
业务板块 收入占比 同比变化
微特电机及组件 主要收入来源 +7.13%
精密注射给药装置 辅助业务 -36.17%
注:核心电机业务保持增长,但医疗相关业务持续萎缩
四、风险提示
五、投资建议

综合来看,华阳智能2025年一季度呈现以下特征:

  1. 营收微增但利润质量下降,非经常性损益支撑净利润表现
  2. 成本压力显著,毛利率同比下降15.88个百分点
  3. 资金周转压力加大,应收账款和现金流指标亮红灯
  4. 业务结构单一,新业务拓展尚未形成有效支撑

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