营收高增长： 受益于智能驾驶行业高景气度，公司营收同比大幅增长35.48%，显示核心业务的市场需求持续旺盛。

研发投入加大： 研发管理费用同比增加约1500万元，是净利润增速低于营收增速的主要原因，反映公司正加速技术布局。

产品结构优化： 作为华为乾崑智驾系统核心供应商，公司在800万像素车载摄像头等高端产品领域取得突破。

毛利率压力： 行业竞争加剧导致整体毛利率较2024年下降约2个百分点，需关注成本控制能力。

1. 智能驾驶渗透加速： 2025年L2+/L3级智能驾驶渗透率快速提升，单车摄像头需求从1-3个增至8-12个，直接利好感知系统供应商。

2. 华为生态优势： 作为华为乾崑智驾主力供应商，公司有望受益于华为ADS 4.0系统的规模化装车。

3. 技术壁垒显现： 毫米波雷达透镜等核心部件市占率超70%，介电常数公差等关键技术指标领先行业。

1. 短期催化剂： 上海车展智能驾驶主题发酵，市场对公司技术稀缺性认知有望修复。

2. 中长期机遇： 随着研发项目逐步量产，2025-2026年净利润增速有望与营收增速趋同。

3. 风险提示： 需警惕行业价格战加剧、华为合作进展不及预期等风险因素。