致尚科技(301486)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业收入 2.66亿元 +52.54%
归母净利润 2358.55万元 +64.57%
扣非净利润 6494.81万元 +0.21%
毛利率 33.4% -12.66%
净利率 14.16% -19.51%
注:非经常性损益占净利润比例为3.5%,对整体影响有限
二、业务结构分析
业务板块 营收占比 增长亮点
光通信产品 49.36% 聚焦数据中心/5G基站用MPO/MTP光纤跳线,越南基地产能释放中
自动化设备 19.19% 收购西可实业切入高硬脆材料研磨抛光设备,毛利率27.1%
DPU产品 未披露 覆盖云计算/AI算力集群,支持200G/400G高带宽互联
行业背景:光通信领域预计2025-2031年CAGR达11.2%
三、费用与现金流
项目 金额 同比变化
研发费用 6170.56万元 +76.32%
销售费用 - +315.05%
经营活动现金流 1.10亿元 -18.67%
货币资金 3.13亿元 -63.54%
现金流压力主因:海外扩张垫资、分红及理财支出
四、潜在风险提示
五、综合评估

成长性: 营收保持52.54%高增长,光通信/AI算力相关业务具备长期赛道优势

盈利能力: 扣非净利润微增显示主业稳定,但费用激增导致净利率显著下滑

财务健康度: 资产负债率低(4.25%),但货币资金锐减需警惕短期流动性风险

技术储备: 研发投入同比+76.32%,在DPU/光通信领域形成技术壁垒

更新日期:2025年5月10日 | 股价参考:60.05元(东方财富数据)