| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 4.36 | +5.22% |
| 归母净利润(万元) | 347.95 | -91.38% |
| 扣非净利润(万元) | 133.14 | -94.60% |
| 毛利率 | 11.44% | -4.45% |
| ROE | 0.17% | -1.94% |
| 每股收益(元) | 0.02 | -92.00% |
1. 毛利率大幅下滑 ：Q1毛利率11.44%，同比下降4.45个百分点，主要系客户结构变化导致低毛利的国内客户收入占比提升。
2. 费用率上升 ：期间费用率12.05%，同比增加1.92个百分点，其中研发费用0.34亿元，同比增长34.32%，显示公司持续加大研发投入。
3. 非经常性损益减少 ：Q1非经常性损益214.81万元，同比减少1356.04万元，主要系政府补助减少所致。
4. 经营现金流承压 ：经营活动现金净流入2346.13万元，同比下降81.20%。
1. 新兴业务布局 ：公司加速声光电一体化项目，产品线覆盖音频眼镜、AR眼镜、AI眼镜：
2. 研发投入持续 ：Q1研发费用同比增长34.32%，占营收比例达7.75%，显示公司重视技术创新。
| 指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 最新股价(5月9日) | 38.28元 | - |
| 总市值 | 62.35亿元 | - |
| 滚动市盈率(PE-TTM) | 35.65倍 | 行业平均57.18倍 |
| 市净率(PB) | 3.01倍 | 行业平均4.47倍 |
| 机构持股 | 10家(基金7家) | 合计持股1455.11万股 |
1. 短期业绩承压 ：Q1净利润大幅下滑，需关注后续毛利率改善情况。
2. 长期成长性 ：新兴业务布局有望打开成长天花板，但产品放量仍需时间验证。
3. 估值优势 ：当前PE、PB均低于行业平均水平，反映市场已部分消化业绩下滑预期。
