时到量化
天山电子(301379)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标
2025Q1
同比变化
营业总收入
3.95亿元
+31.52%
归母净利润
0.36亿元
+42.24%
扣非归母净利润
0.34亿元
+83.19%
毛利率
20.88%
+1.21个百分点
基本每股收益
0.2534元
-
业绩亮点
历史新高：
2025年一季度营收和利润均创单季历史新高。
产品放量：
车载模组、复杂模组等重点产品持续放量，推动业绩增长。
盈利能力提升：
毛利率同比提升1.21个百分点，显示产品结构优化和成本控制成效。
扣非净利润高增长：
扣非归母净利润同比增长83.19%，远高于净利润增速，显示主营业务盈利能力显著增强。
行业与市场表现
市盈率：
TTM市盈率约26.3倍，处于行业中等水平。
市场反应：
财报发布后股价出现短期波动，截至5月9日收盘价为30.28元，较财报发布日有所回调。
机构评级：
西部证券维持"买入"评级，看好公司传统主业持续增长和新型存储业务发展潜力。
风险提示
现金流问题：
部分投资者关注到现金流状况可能存在波动。
出口占比：
公司直接出口至美国收入占比较低，但需关注国际贸易环境变化对上游原材料供应的影响。
市场竞争：
显示模组行业竞争加剧可能对毛利率产生压力。
未来展望
天山电子在2025年一季度展现出强劲的增长势头，特别是扣非净利润的高速增长表明公司主营业务竞争力持续提升。车载模组等高端产品的放量为公司带来了新的增长点。未来需关注：
新型存储业务的研发进展和市场拓展情况
毛利率能否维持在20%以上的水平
现金流状况的改善情况
股东人数增加对公司股权结构的影响
