荣旗科技(SZ301360) 2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

分析：营收保持稳健增长但净利润承压， 合同负债激增2.25倍 显示订单储备充足，存货增长反映备货需求提升。

业务亮点与风险

核心亮点：

• 智能制造装备业务在消费电子、新能源领域持续突破
• 机器视觉检测技术获 国际科技巨头产业链认证
• 合同负债规模达4915万元，为后续业绩提供保障

主要风险：

• 净利润连续亏损，Q1亏损同比扩大48%
• 融资余额9105.59万元，占流通市值7.49%， 杠杆水平处于历史80%高位
• 澄清与小米智能眼镜无合作，AR业务进展待观察

关键运营数据

技术面：04-25单日融资买入占比达16.27%，显示 短期资金博弈明显 ，但股价仍处于发行价以下。

分析师观点

1. 业绩蓄力特征明显 ：虽然短期净利润承压，但合同负债与存货两项先行指标的大幅增长，预示2025年下半年可能迎来业绩拐点。

2. 技术壁垒优势：在机器视觉检测领域保持领先，智能装备产品已应用于电脑零部件自动化组装，具备AIPC产业链配套潜力。

3. 需关注二季度 订单转化率 ：若高额合同负债能有效转化为收入，全年营收增长目标可达15-20%。