涛涛车业(301345)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据
指标 2025Q1 同比变化 环比变化(较2024Q4)
营业收入(亿元) 6.39 +22.96% -15.48%
归母净利润(亿元) 0.86 +69.46% -33.85%
扣非净利润(亿元) 0.86 +70.52% -31.75%
毛利率 未披露 短期承压 未披露
净利率 13.46% 显著提升 未披露

注:2025Q1业绩延续高增长态势,净利润增速显著高于营收增速,显示公司盈利能力持续增强。

二、业务结构分析

1. 产品结构(2024年数据)

产品类别 营收(亿元) 占比 同比增速
智能电动低速车 18.88 63.4% +47.65%
特种车 9.25 31.1% +24.45%
其他 1.64 5.5% +33.86%

电动高尔夫球车终端销售量突破20,000台,成为核心增长点。

2. 地区分布

地区 营收(亿元) 占比 同比增速
美国 22.92 77.0% +49.87%
美洲(不含美加) 2.60 8.7% +68.85%
欧洲 2.28 7.7% -14.93%

北美市场贡献主要收入且增速领先,本土化运营优势显著。

三、经营亮点与战略布局
四、机构评级与估值
机构 评级 目标价(元) 上行空间
太平洋证券 买入 未披露 未披露
华泰证券 买入 96.42 +56.55%

太平洋证券预测2025-2027年归母净利润分别为5.49/7.22/9.22亿元,对应PE为12.16/9.25/7.25倍。

五、风险提示
  1. 国际贸易政策不确定性风险
  2. 汇率波动对海外业务的影响
  3. 原材料价格波动对毛利率的冲击
  4. 北美市场竞争加剧风险
  5. 产能扩张不及预期的风险

分析日期:2025年5月10日

注:本分析基于公司公开披露信息及券商研究报告,不构成投资建议。