真兰仪表(301303)2025年一季度财报深度分析

1. 营收增长强劲 ：一季度营收同比增长21.62%，主要得益于燃气表业务的稳定增长及新布局的水表业务贡献。

2. 新业务拓展 ：2024年新增汽车零部件业务收入5900万元，占总营收3.93%，公司计划加大该领域投入。

3. 研发投入持续 ：2024年研发投入1.05亿元，同比增长17.41%，新注册《真兰水表流量计量软件V1.0》等知识产权。

4. 国际化布局 ：公司加大国际市场投入，但2024年度暂未开展对美出口业务。

1. 净利润增速低于营收 ：归母净利润增速(10.54%)显著低于营收增速(21.62%)，显示成本控制压力。

2. 募投项目延期 ：燃气表产能扩建项目延期至2026年6月，可能影响短期产能释放。

3. 市场流动性不足 ：日均换手率约1.97%，显示市场关注度较低，股价长期处于低位震荡。

4. 业务转型风险 ：水表业务尚处布局阶段，汽车零部件业务占比仍小，新业务培育需时间。

1. 长期价值显现 ：当前市盈率16.36倍，低于行业龙头，具备一定安全边际。

2. 关注业务转型 ：水表业务拓展及汽车零部件放量可能成为未来增长点。

3. 分红回报稳定 ：2024年度分红1.02亿元，每股派现0.25元，股息率约1.86%。

4. 需耐心持有 ：短期缺乏催化剂，建议关注季度业绩持续性和新业务进展。