华如科技(301302)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据

指标 2025年Q1 同比变化
营业收入 3793.73万元 +2.15%
归母净利润 -3978.41万元 亏损扩大0.11%
扣非净利润 -4175.88万元 亏损扩大0.7%
毛利率 29.6% -
负债率 14.84% -

经营状况分析

1. 持续亏损态势 :公司连续三个季度净利润为负,2025年Q1亏损同比进一步扩大,反映主营业务盈利能力持续承压。

2. 收入增长乏力 :尽管营收实现2.15%的微增,但绝对值仅为3793万元,与2024年三季度同比下滑52.22%的趋势相比改善有限。

3. 资金结构稳健 :资产负债率14.84%保持低位,流动比率6.721显示短期偿债能力较强,但这也可能反映资金利用效率不足。

市场与资金动向

风险提示

  1. 业绩持续亏损可能导致 估值中枢下移 ,当前市盈率指标已失效
  2. 解禁压力与 融资盘占比过高 (截至5月9日融资余额仍处高位)可能加剧股价波动
  3. 主营业务过度依赖军工仿真领域, 民用市场拓展 成效尚未显现

分析结论

华如科技当前处于 业绩筑底期 ,虽然具备军工信息化和仿真技术的长期赛道优势,但短期受制于军品采购周期及研发投入转化效率。建议投资者:

1. 密切跟踪 二季度订单恢复情况 及军品采购政策变化

2. 关注21元附近的 技术支撑位 有效性,注意融资盘平仓风险

3. 长期投资者需等待 扣非净利润转正信号 出现后再考虑布局