英华特(301272)2025年一季度财报深度分析
一、经营概况

2025年一季度,英华特实现营业总收入9551.11万元,同比微增0.67%。然而,公司归母净利润为-201.77万元,同比下降124.92%;扣非净利润-274.07万元,同比下降136.63%,呈现明显的增收不增利态势。

二、盈利能力分析
指标 2025Q1 同比变化
毛利率 21.2% ↓15.24个百分点
净利率 -2.11% ↓124.76个百分点
ROE -0.20% ↓1.00个百分点
每股收益 -0.03元 ↓121.43%
核心问题:主营业务盈利能力显著减弱,毛利率下滑幅度达15.24个百分点,成本控制能力亟待改善。
三、运营效率分析
指标 2025Q1 同比变化
三费占比 8.92% ↑19.03%
应收账款/净利润 73.51% -
资产负债率 16.54% ↑3.40个百分点

销售、管理和财务费用合计851.93万元,占营收比重同比上升19.03%,显示运营效率有所下降。

四、现金流状况
指标 2025Q1 同比变化
经营活动现金流 -1309.52万元 减少775.53万元
每股经营性现金流 -0.22元 ↓145.23%
警示信号:经营性现金流持续恶化,同比减少145.23%,现金流压力显著增加。
五、综合评估与投资建议

1. 盈利危机 :公司出现由盈转亏,毛利率大幅下滑显示产品竞争力或成本控制存在系统性风险

2. 现金流风险 :经营性现金流为负且持续恶化,应收账款占比较高(73.51%),需警惕资金链压力

3. 运营效率 :三费占比上升反映管理效率下降,需关注费用控制措施

4. 投资建议 :短期内建议保持谨慎,重点关注公司后续季度能否改善毛利率和现金流状况