铭利达(301268)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 6.55亿元 +17.99%
归母净利润 -4397.09万元 -127.63%
扣非净利润 -5157.71万元 -130.88%
基本每股收益 -0.11元 -120.0%
二、盈利能力分析
指标 2025年Q1 同比变化
毛利率 8.73% -19.11%
净利率 -6.71% -92.92%
三费占比 13.48% +2.16%

公司呈现典型的"增收不增利"现象,毛利率大幅下滑至个位数,显示产品附加值降低或成本控制失效。

三、资产与现金流状况
指标 2025年Q1 同比变化
每股净资产 4.32元 -28.5%
每股经营性现金流 -0.86元 -3631.37%
货币资金 3.9亿元 -23.26%
应收账款 6.75亿元 +28.10%
有息负债 29.19亿元 +72.16%

现金流恶化显著,经营性现金流净流出3.45亿元,同时有息负债同比激增72%,财务压力凸显。

四、融资与分红情况
五、综合分析结论

1. 经营困境明显 :收入增长但利润大幅下滑,显示成本端失控或产品竞争力下降

2. 财务风险加剧 :经营性现金流恶化叠加有息负债快速增长,需警惕偿债压力

3. 运营效率下降 :应收账款增速高于营收增速,反映回款能力减弱

4. 投资建议 :短期内需关注公司成本控制措施及现金流改善情况,当前财务结构存在较高风险