时到量化 时到量化
格力博(301260)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入(亿元) 15.35 -6.14%
归母净利润(亿元) 1.78 +36.93%
扣非净利润(亿元) 1.98 +49.90%
每股收益(元) 0.3627 -
加权平均ROE 3.91% +1.06%
注：公司呈现"收入降、利润增"的独特现象，反映产品结构优化或成本控制成效显著
二、现金流与资本结构
项目 2025年Q1(亿元) 同比变化(亿元)
经营活动现金流净额 -2.62 -0.54
筹资活动现金流净额 11.88 +10.60
投资活动现金流净额 -3.26 -7.00
现金流特征：经营性现金流持续为负但筹资活动大幅增加，显示公司处于扩张期
三、资产与负债结构变化
项目 变动幅度 占总资产比重变化
货币资金 +42.08% +6.08%
短期借款 +111.96% +9.28%
长期借款 -35.51% -3.71%
财务策略：短期融资增加明显，负债结构向短期倾斜，需关注偿债压力
四、估值与市场表现
估值指标 数值
市盈率(TTM) 47.82倍
市净率(LF) 1.37倍
市销率(TTM) 1.22倍
当前估值高于行业平均水平，反映市场对其新能源业务的成长预期
五、风险提示
六、分析师观点

格力博2025年一季度呈现典型的"利润增长快于收入"特征，扣非净利润增速达49.9%，显示公司产品结构优化取得成效。但需警惕：

  1. 经营性现金流-2.62亿元，与净利润背离明显
  2. 短期借款同比增加112%，财务杠杆快速提升
  3. 新能源园林机械行业竞争加剧可能影响毛利率

建议投资者关注二季度收入能否企稳回升，以及现金流改善情况。