普蕊斯(301257)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	1.76亿元	-4.37%
归母净利润	743.16万元	-67.32%
扣非净利润	482.64万元	-75.34%
经营活动现金流净额	-3606.17万元	同比减少2751.08万元
基本每股收益	0.09元	-
加权平均净资产收益率	0.63%	下降1.45个百分点

2025年一季度，普蕊斯盈利能力显著下滑：

• 毛利率和净利率均出现明显下降，主要受行业周期性波动和客户需求不足影响
• 投入资本回报率(ROIC)为0.6%，较上年同期下降1.36个百分点
• 市盈率(TTM)约为24.08倍，市净率(LF)约1.86倍，市销率(TTM)约2.76倍

现金流项目	金额(万元)	同比变化
经营活动现金流净额	-3606.17	减少2751.08万元
投资活动现金流净额	2270.91	较上年同期减少5841.3万元
筹资活动现金流净额	-245.87	减少86.08万元

现金流压力显著增加，特别是经营活动现金流持续为负且恶化明显。

资产端：

• 合同资产较上年末增加8.24%，占总资产比重上升2.26个百分点
• 交易性金融资产减少4.93%，占总资产比重下降1.14个百分点
• 货币资金减少3.23%，占总资产比重下降0.8个百分点

负债端：

• 应付票据及应付账款减少72.82%，占总资产比重下降0.73个百分点
• 应交税费减少59.47%，占总资产比重下降0.61个百分点
• 流动比率为5.86，显示短期偿债能力仍较强

• 2025年一季度新签订单呈现回暖迹象，询单量同比增长
• 截至2024年底在手订单18.89亿元，同比增长0.38%
• 目前在执行的SMO项目数量为2250个，累计承接超3800个项目
• 员工总数4277人，其中业务人员超过4050人，较2023年底有所增加
• 实际控制人计划在未来6个月内增持600-900万元股份

2025年一季度十大流通股东变化：

• 新进股东：天弘医疗健康混合型证券投资基金、金鹰医疗健康产业股票型证券投资基金、BARCLAYS BANK PLC
• 退出股东：招商医药健康产业股票型证券投资基金、方国飞、圆信永丰兴源灵活配置混合型证券投资基金
• 增持股东：上海观由投资发展有限公司-观由昭泰(嘉兴)创业投资合伙企业(有限合伙)等
• 减持股东：融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金

综合分析：

• 短期业绩承压明显，但新签订单回暖为未来增长提供支撑
• 行业需求逐步复苏，公司作为临床试验服务商有望受益
• 现金流状况需密切关注，特别是经营现金流的改善情况
• 实际控制人增持计划显示内部信心，但市场资金面仍偏谨慎