通力科技(301255)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	2024年Q1	同比变化
营业收入(元)	87,779,421.75	90,306,337.76	-2.80%
归属净利润(元)	10,633,886.89	15,180,129.54	-29.95%
扣非净利润(元)	8,974,917.48	14,715,752.04	-39.01%
经营活动现金流净额(元)	-5,507,142.38	-20,179,441.64	+72.71%
基本每股收益(元/股)	0.10	0.14	-28.57%

公司资产负债率为23.84%，流动比率为2.847，显示财务结构相对稳健。但需注意：

• 总资产较上年度末减少1.00%，至13.79亿元
• 归属母公司所有者权益微增1.02%，达10.50亿元
• 加权平均净资产收益率从1.45%降至1.02%

公司面临的主要挑战：

1. 收入端承压 ：连续两个季度营收同比下滑，2025Q1降幅2.8%，延续了2024Q3同比下降4.32%的趋势
2. 盈利能力恶化 ：净利润降幅(-29.95%)远超营收降幅，显示成本管控能力下降
3. 主营业务疲软 ：扣非净利润降幅(-39.01%)大于整体净利润降幅，非经常性收益贡献有限

积极信号：经营活动现金流净额同比改善72.71%，但绝对值仍为负值(-550万元)

3月24日数据显示：

• 主力资金净流出1340.45万元，其中大单资金净流出2308.61万元(占比6.82%)
• 当日换手率高达23.23%，成交量6.32万手，成交金额3.38亿元
• 股价波动加剧，当日下跌1.82%至54.0元

截至4月28日，融资余额9945.49万元，当日净偿还33.94万元

正面因素：

• 公司宣布每10股派现2元并转增4股的分配方案
• 资产负债结构健康，流动比率处于安全区间
• 现金流状况同比显著改善

风险因素：

• 业绩持续下滑趋势尚未扭转，2024年净利润已同比下降35.67%
• 机构资金呈现流出态势，市场信心不足
• 行业竞争加剧，公司需加强技术转化能力(现有81项专利)

关注要点： 下半年能否通过产品结构调整和技术升级改善盈利能力，以及分配方案实施后的市场反应。