杰创智能2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025Q1	同比变化
归母净利润	1,200-1,700万元	+790.54%-1,161.60%
扣非净利润	1,000-1,500万元	+5,244.03%-7,816.05%

    关键数据表明公司实现了
    
     超高速增长
    
    ，特别是扣非净利润从上年同期的亏损状态实现大幅扭亏为盈，反映出主营业务盈利能力的实质性改善。

增长驱动因素

1. 产品结构优化：通信安全管理产品、电磁网捕器等新质安全产品加速落地，自研产品在业务规模中占比提升显著改善利润率

2. AI产品突破：常青云DeepSeek超融合一体机深度集成算力资源、云平台和智算平台，搭载DeepSeek全系列模型，在政务、教育等行业加速推广

3. 技术创新布局：通过合资设立机器人公司探索"具身智能+新质安全"新领域，展现前瞻性技术布局

业务亮点分析

新质安全产品线：电磁网捕器等产品取得技术突破，丰富了公司安全产品矩阵，响应了市场对网络安全日益增长的需求

AI超融合解决方案：常青云产品线提供从底层算力到应用开发的全栈解决方案，助力企业实现安全可控、高效率的AI应用落地

研发投入成效：自研产品占比提升直接带动利润率改善，显示研发投入已进入收获期

估值指标

市净率(LF)	约1.88倍
市销率(TTM)	约3.97倍

当前估值水平相对于业绩增速仍具一定吸引力，但需关注后续增长持续性

分析结论

杰创智能2025年一季度业绩呈现爆发式增长，主要得益于：

1. 产品结构向高毛利自研产品转型成效显著

2. AI+安全双轮驱动战略进入收获期

3. 前瞻性技术布局开始释放价值

展望未来，公司在AI超融合和新质安全领域的技术积累和先发优势，叠加国产化替代趋势，有望维持较高增长态势。但需关注行业竞争加剧和新技术研发投入对利润率的影响。