万凯新材(301216)2025年一季度财报深度分析
核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化 环比变化
营业收入(亿元) 39.19 -7.74% N/A
归母净利润(万元) 4,796.45 +5.92% 扭亏为盈
毛利率 2.9% -23.9% N/A
净利率 1.21% +12.85% N/A
经营性现金流净额(亿元) 2.36 +245.19% 显著改善
注:同比变化基于2024年一季度数据,环比变化基于2024年四季度数据
经营亮点与风险

经营亮点:

主要风险:

业务与投资分析

主营业务表现:

聚酯材料业务收入下滑主要受价格因素影响,产销量保持稳定。扣非净利润1,072万元(同比-48.22%),显示主业盈利能力尚未完全恢复。

战略投资:

长期股权投资增至7,533万元(同比+200%),主要投向灵心巧手公司。该投资属前瞻性布局,短期对业绩无重大影响,但可能带来长期产业协同。

市场预期:

机构普遍预期2025年全年净利润2.41亿元(对应EPS 0.47元),当前一季度完成率约20%。需关注乙二醇产能投产及行业减产联盟进展。

估值与资金动向

市场表现:

分红融资:

上市以来累计融资30.63亿元,分红2.49亿元,分红融资比0.08,回报能力较弱。

分析师结论

公司一季度呈现 "收入降、利润增" 的修复态势,现金流改善显著,但 主业盈利能力仍受毛利率压制 。机器人领域投资带来想象空间,但需验证协同效应。建议重点关注:

  1. 乙二醇新产能投产进度;
  2. 行业减产联盟对产品价格的支撑作用;
  3. 债务结构的优化情况。

当前估值反映部分预期,需观察后续季度业绩能否持续改善。